リスク回避的効用関数

効用関数u(x)=√xで表されるリスク回避的な経済主体は、くじの期待効用が確実な現金の効用を下回る場合にくじを売却しようとする。

リスク回避的な主体は期待値よりも低い確実等価額でくじを手放す。確率25%で400、75%で0のくじの期待効用はu(400)×0.25=√400×0.25=20×0.25=5であり、確実等価額はu^(-1)(5)=25となる。